【东北轻工唐凯】步科股份（688160）深度陈述：人机界面潜力大移动机器人驱动生长

发布时间：2024-02-21 05:40:53 | 作者: 雷竞技官网官方网站入口

  原标题：【东北轻工唐凯】步科股份（688160）深度陈述：人机界面潜力大，移动机器人驱动生长

  智能制作计划供给商，低压伺服小伟人。公司以人机界面和伺服体系发家，现在在低压直流伺服范畴市占率抢先，2022年成为我国移动机器人配套电机销量最多的厂商。2017-2022年营收和归母净利润的五年CAGR分别为11.8%和25.7%，公司操控办理体系和驱动体系为首要收入来历，2022年营收占比分别为36.59%和61.58%。现在公司聚集人机一体化智能体系，构建了自动化设备操控、数字化工厂与SaaS软件构成的“三轮驱动”技能渠道，添加飞轮效应闪现可期。

  国内工业自动化商场空间宽广，国产化率有望进步。国内工业自动化商场规模近千亿，商场需求与经济周期相关度较高，短期经济修正利好商场回暖；中长期来看，国内老龄化率进步和人口盈利下降，助推制作业自动化率上升，考虑到国家连续出台方针鼓励，国产自动化设备率有望进步。

  人机界面市占率提高空间较大。2022年公司人机界面产品营收占比为32.7%，仍是当时公司的首要收入来历之一。2022年国内人机界面商场规模约40亿左右，公司该事务具有先发优势和产品性价比，多项核心技能构建竞赛壁垒，但现在在国内商场市占率较国外竞赛对手较低，未来提高空间潜力较大，收入有望稳定添加。

  移动机器人和医疗印象设备高景气，成为公司新的添加点。获益工业晋级和方针影响，我国工业使用移动机器人（AGV/AMR）商场迅速添加，2022年机器人销量9.3万台，同比添加29.17%；对应商场规模185亿元，同比添加46.82%。跟着国内医疗健康职业投入添加和分级治疗的推广，CT和MRI设备需求逐年添加，而技能进步催化国产设备代替浪潮，为公司切入零部件供给供给关键。公司经过在医疗设备和移动机器人范畴推出的深度定制化和性价高的产品，开始在商场之间的竞赛中占有优势，低压直流伺服和电机产品已在移动机器人范畴获得竞赛优势。